在去年的大部分时间里，对来自俄罗斯的重大石油供应冲击的担忧决定了市场情绪和交易员的仓位。但即使在欧盟和G7分别对俄罗斯原油和石油产品实施禁运和价格上限后，油价也没有飙升。俄罗斯正在将石油出口转向亚洲，而欧洲则从中东、亚洲和美国购买更多的原油和产品。

    然而，全球石油贸易几十年来最重大的变化之一，并不是最近几周石油市场的主要驱动力。

　　这是经济。美国和亚洲的通胀、制造业、就业和商业活动数据是目前石油期货市场的主要驱动因素。

　　美联储正在密切关注美国的每一个经济数据点，以判断加快还是放缓加息步伐。美国经济数据走强，且通胀仍处于高位，可能促使美联储加息超过最初预期，从而增加未来几个月经济出现实质性放缓甚至衰退的可能性。

　　另一方面，包括石油期货市场在内的市场正在密切关注亚洲的经济趋势。随着亚洲放松疫情封锁措施，预计今年亚洲的经济增长和石油消费将出现反弹。

　　这两股相反的经济力量目前正将石油市场推向相反的方向，使得布伦特原油价格被困在每桶80- 85美元的狭窄区间。

　　盛宝银行上周在美国就业报告公布前表示：“市场将在数月时间内保持区间震荡，且在供需相关消息均衡的情况下不急于改变这一局面，市场可能会密切关注联邦公开市场委员会(FOMC)目前决定的风险偏好总体水平，并密切关注即将公布的数据。”

　　高级市场分析师John Kemp指出，自2022年3月8日俄罗斯入侵乌克兰几周后的高点以来，石油价格经通胀调整后，一年内下跌了40%。此外，近月合约价格波动率已降至不到年化25%，而去年3月的波动率为88%。加息和对美国经济可能放缓的担忧正在拉低油价。

　　OANDA美洲高级市场分析师Ed Moya上周四表示：“经济增长减速继续打压原油价格，但如果对美国经济硬着陆的担忧得到缓解，WTI原油可能会在每桶80美元上方找到落脚点。”

　　与此同时，对亚洲经济和石油需求的反弹预期限制了油价的下行空间。考虑到全球库存低于五年平均水平，且有迹象显示原油现货市场趋紧，如果亚洲石油需求在重启经济后强劲反弹，油价可能会上破近期的窄幅区间。

　　一些全球最大的石油现货交易商说，如果美国经济软着陆，油价可能很快就会触及每桶90美元。

　　Trafigura石油交易联席主管Ben Luckock上周在CERAWeek能源会议上表示，由于过去一年石油贸易的重大变化，Trafigura 预计油价将开始上涨。

　　Luckock表示，亚洲的需求反弹是“真实的”。他称，Trafigura观察到过去六周亚洲对矿产和金属的需求以及原油进口量在上升。

　　全球最大的独立石油交易商Vitol集团CEO Russell Hardy前一周表示，由于全球需求将达到创纪录水平，而供应仍然有限，油价可能在今年下半年触及每桶90- 100美元区间。

　　虽然俄罗斯入侵乌克兰及其对供应和能源市场的影响继续笼罩着石油市场，但美国和亚洲经济正在决定当前的油价趋势，并将决定油价在突破当前区间后将走向何方。